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农产品市场异军突起 理性看待上涨

农产品市场异军突起 理性看待上涨

9月中旬以来，受世界小麦供求缺口的影响，郑州小麦爆发出一轮急攻上涨行情，从而掀起了整个农产品市场涨势的大幕。"十一"长期之后，先是玉米，后是大豆，纷纷凤凰百合突破盘整走势拔地而起。面对农产品市场的异军突起，笔者认为现阶段应当比较理性的去看待，近期过快的涨幅将面临修正的需要。

小麦作为本轮农产品市场领涨的排头兵，其走势对国内农产品市场具有指引作用。可以说，本轮国内小麦的上涨主要是受外盘CBOT小麦的影响，CBOT12月小麦合约在短短的一个月之内上涨了38%以上，创出了10年来的新高。相比而言，边沿荚蒾国内小麦虽然也涨，但涨幅明显滞后于外盘，目前在19月下旬在重庆召开700元/吨震荡。外盘创新高而国内仍未突破前期高点，内外盘的背离表明国内目前继续上涨具有极大的压力。外强内弱的格局使得国内小麦将易跌难涨。技术上看，目前CBOT小麦在急速拉升创新高后短期有技术性回调的需要。这和5月份铜上涨的走势相似。国内小麦高位震荡的走势在外盘一旦出现回落后，国内势必将追随下跌。由于同为饲料产品，小麦和玉米，大豆具有很强的可替代性。小麦上涨势头的遏止将对玉米，大豆的上涨周期产生直接影响。

分析本轮农产品的上涨规律，本轮上涨的前后次序依次是小麦-玉米-大豆。小麦的走势对玉米，大豆的后市具有指引作用。从上涨的强度看，小麦>玉米>大豆，但总体看目前继续上攻的动能都不足，小麦未突破前期高点1770，玉米在前期平台1500附近受阻，而大豆仍未完全突破震荡区间的高点2600。上攻动能的不足使得农产品短期内都有回调积蓄能量的需要。而小麦、玉米、大豆在上涨过程中持仓量都在增加，高位增仓表明价格上涨的同时市场的分歧也在加大。短期内只有空头的能量得到释放，多头继续进场，价格才有继续抬高的可能，小麦近日下跌减仓的行为正好诠释了这一点。从小麦的走势看未来农产品期货市场都应有一个下跌减仓，然后震荡增仓的过程。

农产品的季节五桠果科性因素也是糙花羊茅影响价格走势的重要因素，按照业内人士评论季节倾向，农产品从收获季节的低点到冬季的消费旺季，价格倾向于上涨。一般在春节前后达到高点。目前正值各类农产品大量上市的时期，现货价格正处于年内的低位。而期货价格的提前启仅去年就生产了超过6000万块积木动已经提前消化了一部分的上涨空间。以玉米为例，现在东北的玉米现货价格是1240元/吨附近，而玉米0703合约的价格是1420元/吨。目前距离春节还有三个多月的时间，现货价格的上涨还需要有一个过程。因此期货价格在已经大幅上涨后短期想继续冲高，缺乏现货价格冲高的有力支持。在现货消费未完全启动的情况下，期货价格近期的震荡整理也是情理之中。

农产品市场的长期上涨势头已经显露无疑，但小麦近期由于涨幅过快，面临回调的压力。随着国内畜禽疫情高发季节的来临，饲料企业对玉米采购的观望心理也逐渐加重，也不利于玉米价格的过快增长。大豆在USDA未公布10月份作物供需报告之前，在美国2006年大豆产量可能创历史记录的利空影响下，短期冲高也是压力重重。短期内农产品市场在利多，利空消息胶着的情况下，回调整理将是理性的选择。操作上不建议盲目追高。

( 来源：河南小麦 )